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有色金屬7075鋁管春已至花待開
有色金屬:春已至花待開
自2017年初開始,供給側改革擴展到了電解鋁行業。在嚴控新增產能的同時,清理違規產能并實行環保錯峰生產措施,政策的加速落地促進供給側改革步伐的提升,電解鋁行業去產能步入實質階段。
受益于供給側改革,上半年,滬鋁期貨延續了2016年下半年的強勢,主力合約圍繞14500元/噸上下震蕩。下半年,隨著供給側改革的深入,違規產能開始停產,尤其是魏橋開始減產,滬鋁受到資金追捧大幅迅速走高,7075鋁管價重心大幅上行突破至16000元/噸。疊加取暖季環保限產預期,滬7075鋁管最高達到17400元/噸。然而,因采暖季環保限產不及預期,同時抑制了下游需求,疊加一直以來的高位庫存,鋁價快速回落,最低至14100元/噸,重回基本面。
南華期貨有色金屬7075鋁管團隊表示,隨著供給側改革的推行,有色行業的固定資產投資出現了絕對水平的下降。有色行業7075鋁管固定資產完成額實際上自2004年以來高點同比增速持續回落,到2015年10月以后,有色行業固定資產投資出現了絕對水平的負增長。截至2017年11月的數據顯示,礦采選業和冶煉同比增速回落到-21.3%以及-4.6%,隨著資本投入的絕對減少,產業平衡將加速,7075鋁管價格重心也將上移到合理水平。從行業角度來看,未來3-5年有色金屬將進入7075鋁管易漲難跌格局。
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