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16mn無錫無縫鋼管價格弱勢震蕩,庫存季節性下降
本周重點關注:出口貢獻的增量需求在2013年逐步減弱在行業產能過剩的背景下,我們將出口理解為行業產量在內需增長相對乏力情況下緩解國內供給壓力最主要的途徑。
在內需低迷、全行業去庫存的2012年,國內鋼企以低價參與國際競爭的策略取得較為顯著的效果,行業全年鋼材出口同比增加685萬噸,同比增長14.01%,而年初至年底出口均價累計下跌19.59%,同期上海市場熱軋月度均價累計跌幅僅為5.90%。
2013年3月鋼材出口528萬噸,創2011年以來的單月新高。不過僅同比增長4.97%,與2月同比25.07%的增速相比明顯下降。受去年出口基數影響的同時,各種跡象表明,單純依靠低價競爭的策略也很難繼續帶來較為顯著的出口增量:1、2012年3月以來單月鋼材出口量基本在420萬噸~520萬噸的區間內波動,環比缺乏持續增長的動力;2、去年下半年我國鋼材出口頻遭雙反調查,出口以價換量的空間越來越小;3、當前指望外需強勢復蘇的可能性也不大;4、從鋼鐵行業PMI出口訂單來看,3月出口訂單指數回落至42.4,4月鋼材出口面臨環比回落的壓力。
目前還未有明顯的跡象表明,內需恢復會出現比弱復蘇更糟糕的局面,不過,在出口難以再次提供類似2012年較大增量的情況下,如果2013年重新經歷去庫存過程,恐怕對行業的傷害更加顯著。
一周基本面動態:鋼價弱勢震蕩,庫存季節性下降本周國內鋼價小幅上漲,整體呈現弱勢震蕩格局。主力期貨合約漲幅相對較大,并帶動期現價差有所回升,3月以來國內鋼價持續下跌,但期現價差整體維持平穩,反映出傳統旺季使得市場并未出現過分悲觀的情緒。
在鋼價企穩的情況下,本周國內礦石價格綜合指數上漲1.25%,其中進口礦上漲3.29%,漲幅相對較大。本周鋼材社會庫存環比繼續下降,其中長材降幅大于板材,不過整體來看今年去庫存速度弱于往年,尤其板材庫存下降幅度較小,或一定程度反映了當前制造業旺季需求不太理想。
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